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①焦炭4轮提涨全面落地，累计涨幅为300-340元/吨。焦炭需求方面，唐山开始解除限产，结合目前钢厂利润，焦炭第5轮可能性较小，但本周铁水产量微升，现阶段给予需求支撑。焦煤方面，煤矿安检仍然较严，短期产地供应仍然不容乐观，下游补库情绪较为积极，但对高价煤有较强抵触情绪，部门煤矿被动降价销售。综合来看，高铁水仍给予煤焦较强需求支撑，并且产地煤供需也较为紧张，但综合下游钢厂利润，焦炭上行空间有限，建议可以反弹布局空单，关注做空01合约。

②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%。1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%。1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：反弹做空01合约。