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辉瑞宣布以430 亿美元的总价值收购Seagen。根据辉瑞官网，3 月13 日，辉瑞和Seagen 同时宣布双方已达成合并协议，辉瑞将以每股229 美元的价格收购Seagen，总价值约为430 亿美元。
Seagen 现有产品组合有4 款已获批的抗肿瘤药物，其中包含3 款ADC 产品。
根据辉瑞官网，Seagen 产品组合中的四款已获批的抗实体瘤/血液瘤药物，在各自适应症中均为Best-in-class（同类最佳）或First-in-class（同类首创）；其中包括三种已上市ADC 产品：ADCETRIS（brentuximab vedotin）、PADCEV（enfortumab vedotin）和TIVDAK（tisotumab vedotin）。2022 全年总营收20亿美元，产品净销售额同比增长23%至17 亿美元，其中3 款ADC 药物ADCETRIS、 PADCEV、TIVDAK 分别贡献了8.4 亿美元（+19%）、4.5 亿美元（+33%）、0.6 亿美元（+923%）。Seagen 预计其2023 年收入将达22 亿美元（+12%），辉瑞认为Seagen 将于2030 年实现100 亿美元的风险调整后收入，并将在2030 年后实现显著增长。
Seagen 在研ADC 管线众多。根据Insight 数据库，Seagen 有37 条ADC 管线进入临床阶段。Seagen 与两家中国公司存在合作协议：（1）根据荣昌生物2021 年8 月9 日《与Seagen 订立许可协议》公告，荣昌生物独家授权开发维迪西妥单抗（2 亿美元首付款+最多达24 亿美元的里程碑付款+销售分成），（2）根据再鼎医药2022 年9 月27 日《海外监管公告业务发展最新情况》公告，Seagen 独家授权TIVDAK 开发与商业化给再鼎医药（3000 万美元首付款+里程碑付款+销售分成）。
收购Seagen 先进的ADC 平台可能有助于补充辉瑞的ADC 药物管线与癌症治疗版图。根据辉瑞官网，辉瑞在肿瘤领域拥有24 款获批的抗癌药，这些药物在2022 年总营收121 亿美元。辉瑞的抗肿瘤产品线主要集中在四个关键领域:乳腺癌，泌尿生殖系统癌症，血液癌和精准医学，并布局了33 个在研临床项目。
Seagen 是ADC 领域的技术先驱，自25 年前成立以来，公司凭借开创性的专有技术ADC 技术领域确立了领导地位，在被FDA 批准的12 款ADC 产品中，有4 款使用了其技术。与Seagen 的拟议合并将使辉瑞的早期的肿瘤临床管线增加了一倍。我们认为，随着辉瑞等跨国医药巨头对ADC 领域的布局逐步加码，ADC 赛道热度将持续。
风险提示。研发进展不及预期，研发失败风险，市场波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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